前海开源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
本产品自二季度以来，综合考虑产品波动和风控敞口，首先降低了股票的配置比例，同时将持有的可转债进行了分散化的配置，综合基本面，分别在低波动的银行转债、价值较好的龙头企业转债和低价高弹性转债三个方向进行了比例配置，综合回撤和收益率进行了均衡配比。后续在三季度末股票市场快速反弹的过程中进行调整，提高了银行转债的配置比例，降低了大幅上涨的转债比例，保留部分仍然具备债性保护的品种，谨慎对待股票较强的品种。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源可转债债券基金份额净值为1.175元，本报告期内，基金份额净值增长率为-8.27%，同期业绩比较基准收益率为7.48%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在2024年政策发力的基础上，2025年经济具备更好的恢复基础，但是也要面临更为复杂的外部环境，特朗普正式就任后，关税政策、限制政策和美联储的政策充满了不确定性，给国内经济恢复造成了较大的外部扰动，尤其是对未来出口的预期可能出现较大变化。因此，对于整体宏观经济方面保持中性判断，如果国内的高科技产业取得较好、较快的发展，那新经济将带领经济整体向好。证券市场在充裕流动性和风险偏好回升的基础上保持良好的态势，如果能叠加经济恢复，有希望获得较好的机会，新经济方面将获得更多的政策支持和资金偏好，但是盈利的不确定性使得该方向具备较高的波动，传统行业具备较好的竞争优势，只要整体经济能够企稳，那2025年就具备见底的机会。