工银瑞信添利A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度债券市场小幅波动,中短期国债收益率小幅下行 20BP,中长期国债保持平稳,金融债则略有上行,信用债继续保持牛市行情,收益率继续下行,信用利差收窄至历史最低水平。
收益率的波动一方面受到稳增长措施逐步见效,宏观经济数据出现底部企稳迹象,房地产销售大幅增长,房地产投资也结束了多月的负增长,出现了 5%左右的增长,上游大宗原油、铁矿石、煤炭等涨幅明显,而中游的钢材价格也有较大涨幅,尤其是 CPI 超预期的上行,2月份CPI 回升至 2.3%,给收益率带来上升压力;另一方面,长期的去产能、去杠杆压力犹存,为保持去产能、去杠杆过程中不发生系统性金融风险,必须保持适度的货币环境,货币政策保持稳健偏宽松的格局,短端利率保持稳定,也有利于稳定长期利率,从而大幅降低整个社会的融资成本。
债券收益率在两者力量的冲击下,不断上演忽上忽下的行情。
本基金在本季度继续持有中长期利率债,减持了低资质信用债,仅持有少量转债。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银添利债券 A 份额净值增长率为 0.13%,工银添利债券 B 份额净值增长率为0.01%,业绩比较基准收益率为 1.73%。