工银瑞信双利债券A

报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,中国经济增速环比有见顶回落迹象。在连续两年的货币供应高峰影响下,通胀超出预期。控制通胀成为政策制定的关键点,二季度央行继续收紧货币政策,准备金率和利率的上调频率略微超出市场预期。
从实体经济的情况看,经济在三季度止跌回稳的可能较大。三季度通胀也有望见顶回落。
工银双利在二季度略微增加了久期;增持了可转债。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银双利A净值增长率-0.70%,工银双利利B净值增长率-0.80%,业绩比较基准收益率为0.49%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2011年三季度,中国经济增速可能有所反弹,通胀同比维持较高水平,但环比有望见顶回落,紧缩预期将慢慢消除。债市有望迎来阶段性机会。信用债已经开始具备配置价值,考虑到2011年供给还会比较多,可逐步增持。转债市场,大行转债仍然具备配置价值;新股发行机制改革之后,中小板和创业板新股的报价仍然比较高,主板新股的估值较为合理,本基金将采取稳健报价的策略。