工银瑞信双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度我国经济基本面整体比较平稳。政府稳增长政策正加大力度执行，减税降费政策已经出台并将马上执行，货币政策维持宽松，在此背景下，国内融资和实体经济数据均出现一定企稳迹象。海外方面，一季度发达国家经济放缓的迹象更加明确，在中美贸易摩擦叠加全球经济增速回落的影响下，外需整体回落，出口仍面临一定下行压力。 一季度债券市场在经济平稳下行的背景下小幅震荡下行。10年期国开债收益率从去年年末3.64%的历史较低水平继续下行至3.58%；中短期限方面，3年期国开债收益率亦从3.24%继续回落到3.09%。信用利差整体收窄，3年期AA-AAA品种的等级利差从63bp收窄至54bp水平。转债市场跟随股市大幅上涨，估值也出现提升。 一季度股票市场从去年年底的估值低点显著修复，稳增长政策表态带动市场风险偏好回升。 工银双利债券基金在本报告期内增持了部分高等级信用债，债券配置以利率债和高等级信用债为主，严控信用风险，随着债券收益率的变化调整了组合久期，在货币政策宽松的背景下维持了较高的杠杆率，并对权益仓位进行了一定的止盈，保持中性权益仓位。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银双利债券A份额净值增长率为4.24%，工银双利债券B份额净值增长率为4.25%，业绩比较基准收益率为1.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望