工银瑞信双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度，市场主线发生了较为明显的转换。就国内而言，随着吉林、上海、北京等地的疫情逐步得到控制，政策在疫情防控和稳增长之间的平衡向后者倾斜，市场主线由疫情冲击、外部流动性收紧转向疫后修复、内部流动性环境宽松。权益市场先跌后涨、自4月底开始反弹，前期跌幅最大的成长板块修复最为明显；债券收益率先下后上、自5月底开始回升，但在资金面保持宽松的背景下幅度较为有限，相比一季末1年国开债收益率下行26bp、10年国开债收益率小幅上行1bp。就海外而言，美国5月CPI再度反弹、超过3月高点，市场此前对3月为本轮美国CPI同比拐点的判断被证伪，美联储被迫采取更加激进的加息力度，同时欧洲通胀也持续超预期，欧央行计划在三季度结束负利率。在此背景下，海外市场主线逐步由滞胀与流动性紧缩转向对衰退的担忧，大宗商品价格与权益等风险资产普遍回调，美债收益率上行至3.5%后重新回到3%以下。
报告期内，考虑到海外流动性收紧对全球资本市场的冲击仍在持续，同时国内经济环境不确定性较大，本基金在纯债和权益部分均维持中性或偏低的仓位。权益方面，今年以来本基金仓位保持在中性偏低区间，近期随着市场持续反弹适当降低仓位，减持部分前期超配的食品饮料板块。债券方面，尽管疫情冲击没有2020年严重，但考虑到常态化防控造成的一系列影响、房地产大周期所处的位置、海外基本面环境以及相对克制的政策对冲力度，本轮经济疫后修复的速度可能弱于2020年，同时我们认为国内通胀压力可控、流动性环境仍然相对宽松，债券市场风险较为可控，本基金继续保持中性久期和杠杆水平。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为2.53%，本基金A份额业绩比较基准收益率为1.05%，本基金B份额净值增长率为2.37%，本基金B份额业绩比较基准收益率为1.05%。