工银添颐债券B

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，国内经济边际走弱，通胀预期有所降温，中美贸易摩擦的升温使得全球经济复苏前景的不确定性增加，欧美股票市场波动性大幅上升并向全球外溢，A股市场也遭受到一定波及。政策层面，中央决定深化党和国家机构改革，这将对中国经济的中长期前景构成提振。 债券方面，收益率大幅下行，逆转了2017年以来持续上行的态势，央行对于流动性的呵护使得资金价格的波动性明显减弱，收益率转而大幅下行，债券资产获得明显正收益。股票方面，受欧美股市大跌的影响，A股市场波动性也明显提升，市场风格也较2017年有所变化，以白马蓝筹为代表的大中市值、低市盈率股票表现弱势，中小市值、高市盈率股票则表现强势，创业板指数在一季度全球股市表现中排名靠前。可转债方面，得益于股票市场波动性的上升，可转债整体呈现震荡上涨态势，但是内部分化明显，分化特征与股票市场的风格特征相似。 报告期内本基金根据市场变化，灵活调整转债仓位，并在收益率下行过程中，适当降低了久期水平，继续保持较高的股票仓位。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银添颐债券A份额净值增长率为-3.48%，工银添颐债券B份额净值增长率为-3.64%，业绩比较基准收益率为1.54%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望