工银添颐债券B

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,全球经济增长未见好转,英国脱欧更为全球经济笼罩了一层阴影,风险偏好下行,引起全球对货币政策放松的预期,美联储下半年加息概率进一步降低。国内经济方面,随着信用有所收缩,财政刺激和地产周期下行,二季度经济增长边际走弱,通胀也出现一定回落。政策方面,财政政策依旧保持积极,但央行货币政策有所收缩,体现在信贷投放力度的减弱和用定向工具代替了降准降息。汇率方面,受经济走弱和英国脱欧影响,人民币汇率贬值压力进一步加大。
债券市场方面,市场对经济增长预期的重新走弱,叠加英国脱欧的超预期事件,收益率震荡下行,短端保持稳定,信用利差持续缩窄,目前已处于历史低位。股票方面,二季度维持箱体窄幅震荡态势,并未有明显趋势。转债方面,受制于供给冲击和对权益市场预期悲观,二季度转债出现一定的下跌。
报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化,期间拉长久期,同时维持中性权益仓位,继续积极减持低评级债券。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银添颐债券 A 份额净值增长率为 1.14%,工银添颐债券 B 份额净值增长率为1.03%,业绩比较基准收益率为 1.55%。