工银添颐债券B

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度,全球经济延续了 2016年四季度以来的回升态势,各项指标持续向好,基本面韧性 明显增强,这为全球央行货币政策调整提供了基础和空间:美联储 3月加息并对外释放下半年缩 表的信号,中国人民银行也两度上调公开市场操作利率。与此同时,特朗普医改方案在美国众议 院受阻使得市场对其财政刺激政策的力度产生怀疑,国内大宗商品价格在一季度也呈现高位钝化 态势,2016年四季度以来的全球“再通胀交易”呈现出阶段性回潮的特征。
债券方面,由于 2016年四季度遭受了过度的抛售,当前利率水平对现有利空已有较充分的 反应,因此即便一季度经济数据和货币政策都偏利空,债券收益率也只是小幅震荡上行,并未如 2016年四季度一样呈现出明显趋势,但流动性收缩的背景下,信用利差小幅走阔。股票方面, 经济预期好转带动指数震荡上行,但结构分化明显。转债方面,受制于股债资产走势相背离,整 体方向不明显。
报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化,小幅提升杠杆,保持较短久期,保持较高 权益仓位,提升转债仓位,继续积极减持低评级债券。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银添颐债券 A 份额净值增长率为-0.05%,工银添颐债券 B 份额净值增长率为- 0.15%,业绩比较基准收益率为 1.54%。