中海医疗保健主题股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年以来，创新药行业景气度持续上行，BD交易接连落地。截至2026年5月14日，中国创新药对外授权首付款和总交易金额分别达46亿美元和792亿美元，已达到2025年全年的66%和58%，交易规模创近年新高。同时，出海模式正从传统的license-out升级为co-co全球共研模式。此外，AACR、ASCO等大型国际学术会议上，中国创新药的临床数据表现亮眼。
业绩方面，从已披露的一季报来看，创新药板块相关公司2026年一季度收入同比增长40.32%。与此同时，国内部分创新药公司已走出研发周期，核心品种正处于商业化高速放量阶段，通过核心产品商业化放量，部分公司正逐步迎来扭亏为盈的拐点。此外，出海授权已成为Biotech的第二增长曲线，首付款的确认有望为相关公司提供可持续发展的现金流支撑。
二季度以来，多家药企公告回购，产业资本密集出手。但从二级市场表现来看，由于科技板块的资金虹吸效应，创新药板块持续承压，目前估值已处于底部区间。
在本报告期内，我们持续看好创新药及产业链。当前产业趋势向上与股价走势出现背离，一旦流动性问题得到缓解，我们认为板块估值有望迎来修复。
报告期内基金的业绩表现
截至2026年6月30日，本基金A类份额净值0.995元（累计净值2.575元）。报告期内本基金A类净值增长率为1.43%，高于业绩比较基准7.22个百分点。本基金C类份额净值0.983元（累计净值0.983元）。报告期内本基金C类净值增长率为1.34%，高于业绩比较基准7.13个百分点。