中海医疗保健主题股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，创新药延续向好趋势，商业化与BD出海持续兑现，抗体偶联药物ADC、双抗多项临床数据读出；国内药企Licenseout授权交易维持高位，部分Biotech收入增长、亏损收窄，行业逐步从持续烧钱走向商业化收获期。国内政策预期也有所改善，“十五五”规划明确创新药产业年均增速20%以上的目标；医保创新药支付机制优化，商业保险参与创新药报销，市场担忧的“一刀切降价”预期弱化；新版基药目录纳入多款创新药。CXO受益于全球投融资回暖，2026年1—8月全球生物医药投融资同比大幅增长，海外Biotech融资修复，跨国药企研发预算回升，国内龙头在手订单持续创新高，多家头部企业上调全年业绩指引。除此之外，AIDD与科技突破加速创新药及CXO发展，国内字节60亿元建设AI医院、腾讯医药领域累计投资超50亿元，AI制药进入战略入局阶段。从市场表现看，2026年三季度医药板块呈现结构性行情，创新药产业链（CXO、创新药、AI制药）整体强势，而器械、中药、商业相对偏弱。
本报告期本基金持仓主要集中在创新药及CXO。创新药主要布局商业化能力有望持续兑现的公司，CXO优先选择受益于ADC、多肽等新兴研发需求、订单持续改善的公司。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.048元，本报告期份额净值增长率为5.33%，同期业绩比较基准收益率为7.53%；C类基金份额净值为1.034元，本报告期份额净值增长率为5.19%，同期业绩比较基准收益率为7.53%。