工银瑞信双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年在经济增速下行的情况下,稳增长政策持续发力。央行多次下调存贷款基准利率和存款准备金率,并降低银行间逆回购中标利率。与此同时,财政支出提速,地方政府债务置换积极展开。
经济基本面和货币宽松环境有利于债券市场,收益率曲线中枢持续下移。
受益于经济改革转型和互联网创新,权益市场上半年整体趋势走强,但进入六月后,由于前期包括场外配资等杠杆资金积累过多,波动显著加剧,情绪超调之后权益市场在四季度回升企稳。
本基金在报告期内根据对于市场变化的判断调整仓位,积极控制风险。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银双利债券A份额净值增长率为14.38%,工银双利债券B份额净值增长率为14.09%,业绩比较基准收益率为8.15%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2016年,整体宏观经济的亮点依然在结构调整,第三产业增速仍将领先第二产业。与此同时,国际经济总体保持弱复苏形势,出口增速还会继续适度增长,需要重点关注美国货币政策进入紧缩周期对新兴市场流动性的影响。
债券市场方面,经济数据企稳预期和地方债供给量的上升将抑制收益率曲线长端下行的空间,货币政策持续宽松有助于改善整体信用环境,但经济结构转型中实体企业偿债能力仍将明显分化,需要甄别信用资质并规避高风险个券。
权益市场在当前经济基本面基础和政策环境下仍然具备投资机会,但须注意在点位攀升波动加剧情况下控制仓位做好波段止盈。