报告期内基金投资策略和运作分析
全年金融市场的运行都受到公共卫生事件和政策的影响。年初时，中美经贸第一阶段协议最终落地。中美贸易争端缓和、中东地缘局势缓解，经济数据逐步回暖。疫情爆发后，经济受到明显冲击，高频经济数据显著下滑。政府决策层推出一系列政策，重点集中在疫情防治和保障经济增长。政治局会议指出“积极的财政政策要更加积极有为”，“稳健的货币政策要更加灵活适度”。货币政策推出定向降准、调降MLF利率、LPR利率等措施，财政政策方面推出发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等措施。
从二季度开始，国内随着疫情的缓解，经济增长从低位复苏，高频经济数据逐步上行。社融数据逐月表现良好，显示整体宽信用进程在持续。经济复苏的态势延续了全年。央行在二季度《中国货币政策执行报告》中强调坚持实施正常的货币政策。中国人民银行行长易纲三季度时指出，货币政策要把握好稳增长和防风险的平衡，既不让市场缺钱，也不让市场的钱溢出来，保持货币供应与反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配。四季度末中央经济工作会议在北京召开，会议精神显示，我国货币政策预计会有所收缩，但不会出现激烈去杠杆式出清。未来国家工作重点是强化战略科技力量，保证供应链产业链自主和扩大内需。货币政策由疫情期间的宽松状态逐步向常态化过渡。
海外疫情的缓解远远慢于国内，并且有多次爆发趋势。海外市场方面美联储等欧美货币当局推出降息和量化宽松等政策，全球金融市场流动性呈现宽松状态。四季度时随着美国大选关键时刻临近，全球市场受到一定程度影响。经过大选期间的混乱后，美国新旧政府交接期对于金融市场的冲击逐步消化。
金融市场方面，债券市场最初虽然受到全球流动性冲击影响，但在经济走弱和宽松货币政策预期下，基准收益率下行显著。二季度后随着国内疫情缓解和经济复苏，债券市场出现下跌。受到货币政策常态化叠加经济复苏影响，债券市场基准收益率上行显著。年内个别国有企业发生信用违约事件，对整个债券市场产生冲击。监管层采用多种措施维护债券市场稳定后，债券市场整体情绪好转。权益市场方面，市场整体处于震荡上行状态，结构化特征显著。上半年时疫情影响仍在，医药、消费等行业表现较好。下半年时受益于经济复苏的行业和新能源等先进制造行业表现突出。
医药行业层面，疫情发生后直接受益于防疫需求增加的子板块龙头公司上涨明显，需求受到疫情冲击的子板块公司受到压制。后续随着疫情缓解，由于医药各行业需求恢复相较于其他行业更加确定，在疫情持续大背景下，医药板块整体相对和绝对收益都非常明显。
年内权益资产主要配置医疗行业内龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，本基金份额净值2.368元(累计净值3.572元)。报告期内本基金净值增长率为59.13%，高于业绩比较基准18.47个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，随着防疫措施推进和疫苗推广，全球经济复苏趋势确定。政策方面，将继续关注国内货币政策常态化的趋势对于经济和金融市场的影响。美国政府换届完成后，将关注海外疫情的缓解和全球央行货币政策的变动。
对于上述因素的变化我们要保持实时跟踪。我们在未来的运作将坚持稳健谨慎原则，我们同时会根据医药各子行业的政策环境和景气程度变化调整各子行业个股的具体配置。
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