报告期内基金投资策略和运作分析
上半年高频数据显示经济活动保持持续复苏，但是接近半年末时复苏动能稍有放缓。在全球复苏和大宗商品价格回暖大背景下，国内PPI数据加速上行，通胀压力有所上升。大宗商品价格上涨超预期是造成PPI涨幅扩大的主要原因。预计下半年低基数效应消退后，PPI同比将缓慢回落。金融数据方面，上半年内社融存量同比增速回落最快的阶段有望结束，市场受到该因素的影响将减弱。
政策环境方面，年初时两会报告明确了今年发展主要预期目标：国内生产总值增长6％以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5％左右；居民消费价格涨幅3％左右。两会的政府工作报告将“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”列为2021年的重点工作之一。报告指出，要制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构，大力发展新能源。这是“碳中和”首次写入政府工作报告。
央行货币政策变化一直为资本市场关注。监管层多次强调要保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策。市场对于流动性转向的担忧在二季度明显缓解。
海外市场方面，年初时疫情有缓和迹象，全球大类资产表现整体呈风险偏好上升态势。黄金和美国国债明显走弱，美国国债收益率上升明显，对全球市场产生影响。上半年内美国通胀加速明显。美联储上调短端利率，全球市场对美联储货币政策收缩预期有所增加。但是美联储整体表态偏鸽派，金融市场压力不大。
金融市场方面，债券市场随着经济复苏有所调整，期间通胀数据对市场产生扰动。随后货币政策收紧预期缓解，收益率下行。权益市场方面，年初高估值的核心资产表现明显，节后受海外通涨预期抬升和美债调整影响，市场调整明显。经过一季度的调整后，市场对于流动性转向的担忧逐步缓解。指数整体呈现震荡上行格局，成长性品种表现突出。
期内权益资产主要配置医疗行业优质龙头公司，主要配置医药服务、创新药产业链、医疗器械、医美等领域上市公司。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年6月30日，本基金份额净值2.573元(累计净值3.963元)。报告期内本基金净值增长率为17.24%，高于业绩比较基准8.26个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年内经济复苏能否持续，大宗商品上涨带来的通胀压力能否缓解，宏观调节政策如何变化，这些问题将是市场持续关注的焦点。下半年中美关系变化和全球央行货币政策调整节奏也会对金融市场将产生持续影响。
对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产配置比例。我们同时会根据医药各子行业的政策环境和景气程度变化调整各子行业个股的具体配置。
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