中海医疗保健主题股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年医药表现出宽幅震荡、结构性分化的走势。经过2019-2020年连续两年牛市，以及2021年结构性牛市，医药内部积累了大量涨幅，优质资产估值也处于高位，潜在存在调整的需求。政策层面，集中采购范围的扩大也导致大家对于医药长期成长的底层逻辑产生了质疑，具有潜在降价风险的公司估值遭遇大幅下杀。而2021年年初，药明生物被纳入UVL名单，引发了市场对海外贸易风险的担忧，引起了CXO资产的下跌。
2021年我们坚持自下而上选股，寻找成长和估值匹配的品种，组合上均衡配置，不单一重压某一板块，注重组合回撤，希望为投资者带来长期稳定的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年12月31日,本基金份额净值1.863元(累计净值3.443元)。报告期内本基金净值增长率为-6.94%，高于业绩比较基准1.43个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2022年我们面对着更为复杂的宏观环境，海外美国通胀压力带来美联储连续加息预期，全球流动性收紧预期开年带来风险资产暴跌；国内12月中央政治局会议以来，国内稳增长预期强烈，但12月份的数据及疫情、春节等因素使得市场对稳增长的前景并不乐观，尤其是房地产难以像以往成为重要抓手的背景下，引起了大家对于国内经济预期趋于悲观。2022年开年市场遭遇了暴跌，大部分热门赛道股自高点以来均有大幅跌幅。展望后期市场，目前出现的各种变化，虽然对中期的市场逻辑演绎带来一些不确定性，但整体我们认为经济回归正常化和稳增长是2022年宏观的主基调，政策主要目标仍然是经济复苏，市场不会出现单边熊市，而成长股的开年回撤，也跌出了显著的性价比，在目前的经济环境中，优质成长仍然显得弥足珍贵。
年初至今，医药板块出现了较大的回撤，目前对医药板块整体已不悲观，经过充分下跌板块估值已经达到历史平均分位偏下，很多优质资产也出现了显著的配置性价比，医药行业本质上是一个供给创造需求的过程，人口老龄化结构带来需求多样性，具有创新能力和应变能力的公司将在竞争中获胜，板块内部细分行业多，在不同时期，景气度也具有差异，医药内部仍然具有很多投资机会。医药基金目前仍然围绕创新、高端制造、消费升级、进口替代等方向布局成长性和估值匹配的品种，也会加大对困境反转类股票的关注，寻找估值低基本面改善的板块。