中海医疗保健主题股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年以来,市场经历了剧烈的波动,尤其是以创业板为代表的泛成长股表现出了显著的估值泡沫化。报告期内本基金坚持了以成长风格为主导的投资思路,遵循自下而上的原则进行选股,立足于医药产业,集中配置了互联网医疗、精准医疗、健康养老等行业内成长空间向上的个股。
尽管我们预期到了随着泛成长股估值水平的显著泡沫化及由此引发的市场风险正在愈加突出,但以主题投资名义演绎的成长股行情显然超出了我们的预期,成为了全年剧烈波动行情中的特有风景。尽管我们始终保持谨慎的态度,并把风险控制作为组合管理的首要任务,但是仍然自觉或不自觉的参与到了行情其中,最后见识了市场的力量并承担了相应的业绩波动。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日,本基金份额净值 1.507元(累计净值1.917元)。报告期内本基金净值增长率为-22.08%,低于业绩比较基准5.79百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2015年以来,为了对冲宏观经济的下行风险,国家管理机构采取了以量化宽松为核心的政策组合,维稳经济的预期逐步强化。展望2016年,随着汇率波动信号的出现以及美联储进入加息通道,预计国内货币政策将进入观望期,市场进入存量资金的博弈阶段,从而可能引导市场风格的逐步改变。
根据盈利、流动性与估值的综合分析,预期2016年市场以震荡为主,趋势性的机会需要等待。而对于成长股为代表的医药行业而言,我们认为新技术、新模式仍然将成为行业的核心驱动因素。以互联网医疗、精准医疗为代表的新产业方向,将为企业打开新的成长空间,也将带来更多的投资机会。此外,传统领域的企业也将通过稳定的成长性,提供稳健的投资回报率。
基于较为谨慎的预期,本基金2016年将采取更加均衡的投资策略,在以确定性增长作为组合管理首要原则的同时,将更加注重产业转型的着力点。