中海医疗保健主题股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年以来，市场经历了剧烈的分化，尤其是以创业板为代表的泛成长股表现出了显著的估值压力，低估值蓝筹则经历了一波价值重估过程。报告期内本基金坚持了以价值投资为主导的投资思路，遵循自上而下和自下而上相结合的原则进行选股，立足于医药产业，集中配置了医药流通、品牌中药以及部分处方药等景气度相对较好、处于顺周期中的领域。尽管我们预期到了泛成长股估值的显著泡沫化及由此引发的市场风险愈加突出，但上半年市场的分化仍然超出了我们的预期。在报告期内，我们始终保持谨慎的态度，并把风险控制作为组合管理的首要任务，尽量足够做到控制基金净值回撤。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日,本基金份额净值1.449元(累计净值1.859元)。报告期内本基金净值增长率为16.01%，高于业绩比较基准9.34个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2017年以来，经济运行平稳，宏观管理机构仍然继续维持以稳健的货币政策组合。展望下半年，经济下行压力不大，且市场流动性暂时看不到大的风险，但风险偏好也难以大幅提升，因此市场仍将寻找业绩确定性和估值匹配性较好的资产。对于成长股为代表的医药行业而言，我们认为新技术、新模式仍然将成为行业的核心驱动因素。以创新药为主的新产业方向，将为企业打开新的成长空间，将带来更多的投资机会。此外，传统领域的企业也将通过行业整合，获得稳定的业绩增长，从而提供稳健的投资回报率。基于较为谨慎的预期，本基金下半年将采取更加均衡的投资策略，在以价值投资、控制风险作为组合管理首要原则的同时，资产配置主要看好创新药、医药流通等受益于未来行业政策的领域。