报告期内基金投资策略和运作分析
2017年的中国经济，是总量与结构上均超预期的一年。全年来看，经济稳中向好，供给侧改革成效显著。与此同时，全球经济也表现相对较好。 证券市场表现分化较大，在整体金融去杠杆与实体经济复苏的背景下，金融市场利率上升幅度较大，以食品饮料、金融等为代表的蓝筹股表现较好，但占股票数量较大的中小股票是下跌的。 在全年股票的资产配置上，我们除了在一季度相对高点降低了部分配置以外，全年其余时段维持了较高的股票配置比例。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2017年的净值增长率为26.31%，同期业绩比较基准为13.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年，我们判断中国经济稳中向好的趋势或仍将延续。此外，随着金融防风险、去杠杆的延续，整体判断2018年的流动性仍然存在一定的压力。与此同时，全球宏观经济的同步复苏可能会成为新的关键的外生变量。在去杠杆的大背景下，整个经济预计将是一个上下行风险皆可控的一个阶段。 随着2012年以来几年的经济调整，使得较大的行业出现了自发性的供给侧改革，各行业的竞争格局大多发生了较大的变化，强者恒强的格局在很多行业得以验证。因此，我们认为未来较长一段时间内，股市还是一个盈利推动的市场。而盈利的核心关键参考可能不一定是大的宏观数据，在宏观数据相对平稳的前提下，各行业竞争格局的改善对于上市公司而言，影响的意义更加深远。 因此，我们认为证券市场在2018年仍然可以有所作为，特别是对于那些还没有被重估的细分行业龙头公司，在估值已经大幅下降的这类细分行业去寻找未来有望能成为蓝筹公司的标的。主要着眼于几个方面：其一是消费升级，寻找人均收入上升、劳动力成本上升以后消费升级的行业，如医药零售、定制家居、文具等行业，另一方面是产业升级，随着先进制造的提出以及经济的复苏，在智能装备、新能源汽车等领域寻找较大的发展空间。 一如既往地，为持有人创造稳健良好的中长期收益回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时，我们将持续关注风险与价值的匹配度，做好风险控制。
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