万家品质生活灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度制造业PMI企稳，从高频数据看，全国建材成交量环比保持稳定、房地产销售数据偏弱，6月经济数据或呈现弱企稳格局，稳增长政策开始发力，6月从存款利率到OMO、逆回购、MLF、LPR利率全面下调10bp，同时人民币汇率贬值到7.2附近，有利于出口型制造企业利润的企稳回升。从海外看，欧元区6月制造业PMI初值为43.6，仍处于荣枯线以下，较5月44.8进一步下滑，创37个月来新低。美国6月Markit制造业PMI初值46.3，低于预期并创6个月新低。整体欧美制造业加速下行，服务业偏强。
二季度A股市场则呈现震荡格局。上证指数最高涨至3418，最终收3202，下跌2.16%；而创业板指偏弱下跌7.69%。行业上以计算机、通讯和传媒为代表的成长股占优。
未来我们对市场维持震荡向上的观点。海外方面，欧美三季度通胀数据有望进一步回落，市场预期欧美加息周期逐步接近尾声，但距离2%的通胀目标仍有差距，下半年随着通胀基数效应较弱，加息预期的不确定性仍可能反复扰动市场，尾部风险带来的大类资产的波动依然存在。国内方面，在央行降息之后，货币政策或处于观望状态，虽然6月PMI有所企稳，但未来稳增长政策仍可能持续加码。目前PPI仍处于低位，但未来随着中游库存去化以及稳增长政策落实，未来PPI企稳回升，有利于A股企业盈利修复。
本产品在二季度提高TMT行业占比，目前产品持仓主要集中在与AI相关的TMT行业、农林牧渔。
我们看好生成式人工智能引领的新一轮产业革命。下半年，生成式人工智能服务管理办法等政策文件及配套措施有望落地，我国科技公司的大模型有望服务广大消费者和企业客户，围绕大模型的各类应用创新浪潮有望开启，相关创新产品有望在三四季度落地，部分领先企业的AI产品有望开始兑现收益。展望下半年和未来几年，人工智能有望逐渐走向千家万户，赋能软件、教育、营销、游戏、社交、影视、医疗、智能驾驶、机器人等多个行业，行业发展前景广阔。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家品质生活A的基金份额净值为2.8459元，本报告期基金份额净值增长率为0.13%，同期业绩比较基准收益率为-1.87%；截至本报告期末万家品质生活C的基金份额净值为2.8353元，本报告期基金份额净值增长率为0.01%，同期业绩比较基准收益率为-1.87%。