报告期内基金投资策略和运作分析
国内经济方面，1-2月份规模以上工业企业利润同比实现较快增长。1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%（2023年同期为-22.9%）。1-2月份规模以上工业企业营业收入同比增长4.5%，高于上年全年营收增速3.4个百分点。上游资源品、中游设备、可选消费和必选消费三个月滚动同比增幅扩大，医药制造业三个月滚动同比降幅略有收窄。3月制造业PMI为50.8%（前值49.1%）；非制造业PMI53.0%（前值51.4%），制造业PMI时隔5个月重回扩张区间、好于市场预期，考虑到未来政府债有望加快发行，货币政策降准降息仍有空间，国内经济预期有望边际向好。海外方面，在加息周期结束后，市场对美联储的降息预期依然不低，3月美联储议息会议维持利率不变，在上调2024年经济和通胀预期的同时，点阵图维持年内降息75bp，并释放出放慢缩表的信号，整体基调偏鸽。
一季度，上证指数先抑后扬，最终收涨2.23%，创业板、深证成指微跌。从行业指数来看，银行，石油石化、煤炭、家电张幅靠前，涨幅分别为10.6%、10.6%、10.5%、10.3%。医药、国防军工、电子元器件跌幅较大。当前A股整体估值依然处于较低区间，未来A股指数有望维持震荡向上格局。
本基金在市场调整时加大了AI的配置，在市场1月下旬的反弹中收益明显；目前前二大持仓行业分别为AI产业链、农林牧渔。
1、AI行业我们持续看好，今年预计是AI应用的元年，未来需要重点跟踪行业变化。AI大语言模型（含多模态）相关事件、文本视频、AI硬件和算力等角度保持密切跟进。市场预计OpenAI在今年夏季发布GPT-5，性能将大幅跃升，有望进一步推动OpenAI营收增长。OpenAI根据企业的特定业务场景和数据对模型进行微调和定制，该模型不仅表现出了出色的性能，预计还将展示了一些未发布的功能，如调用AI代理自主完成任务的能力。OpenAI首席技术官MiraMurati受访时表示，Sora将于今年晚些时候正式向公众推出，“可能需要几个月”。OpenAI将在Sora中支持配备音效，并允许用户编辑Sora生成的视频内容。此前Sora的测试资格只开放给了视觉艺术家、设计师和电影制作人。Meta预计在今年7月份发布Llama3大模型。预计Llama3能够比肩OpenAI的GPT-4。关注是否能有超过GPT4的超预期能力（比如准确性如何、是否有新增功能）。
2、种子板块：转基因商业化在政策层面的进度已经走完，转基因或带来种业市场空间扩容、集中度提升、盈利能力改善，其中市场对知识产权保护强化带来的集中度提升或预期不足。后续需要关注业绩兑现情况，密切关注2025Q1上市种企业绩释放情况。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家品质生活A的基金份额净值为2.4075元，本报告期基金份额净值增长率为11.76%，同期业绩比较基准收益率为2.61%；截至本报告期末万家品质生活C的基金份额净值为2.3895元，本报告期基金份额净值增长率为11.62%，同期业绩比较基准收益率为2.61%。
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