华银鼎利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债市方面，2018年三季度，债券市场呈现长短端两极分化格局，在震荡中缓慢下行。从宏观层面看，三季度经济数据有所回落，投资、进出口增速放缓，政策由“去杠杆”转变为“稳杠杆”，基建发力预期增强，通胀抬头预期提升，长端债券收益率在偏低位置震荡中回调。在此背景下，央行确认“稳健中性”的货币政策，年内第三次降准，彰显大国货币政策的独立性，为债券市场短端营造了有利的利率环境。此外，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布，新规对于非标投资有所放松，对于投资标的要求符合预期。 股市方面，2018年三季度以来，国内经济整体承压，景气度缓慢下行，供需两弱，社融增速持续下降，短期通胀压力上升。A股市场仍在延续二季度以金融去杠杆和贸易摩擦升温为核心压力的调整运行。股指走势来看，各大股指中仅上证50指数录得上涨5.11%，其他均为下跌，两市成交量在9月中旬一度下滑至4.94万亿元，创2014年6月以来新低。截至9月28日收盘，沪深两市A股总市值为53.25万亿元，较6月底的55.02万亿元的总市值继续缩水1.77万亿元。板块来看，银行及非银金融表现较好，其他行业鲜见亮眼走势。市场总体情绪尚未见修复。 在报告期内，本基金采取相对稳健的操作策略。本基金同时兼顾债市收益和股市收益，债券部分将继续保持适度的久期和杠杆，优化信用资质，同时也通过一、二级债券市场定价差异等交易性机会增厚收益。权益部分将继续根据市场情况，灵活调整仓位，力争以优异的业绩回报基金持有人。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券A基金份额净值为0.9978元，本报告期基金份额净值增长率为0.72%；截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券C基金份额净值为0.9945元，本报告期基金份额净值增长率为0.65%；同期业绩比较基准收益率为1.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望