华银鼎利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债市方面，2018年四季度，金融市场对中国经济的悲观预期逐步升温，结合宏观数据的相互印证，债券市场作为避险资产，在股市、债券、货币三大类金融资产中表现亮眼。四季度，通胀担忧回落，叠加PPI、M2大幅回落，12月PMI数据首次跌破荣枯线，固定资产投资未见显著带动，债券市场做多情绪浓厚。长端利率债收益率在小幅波动中大幅下行，为投资人带来了丰厚的回报。货币政策方面，在中国经济下行压力下，货币政策边际宽松预期逐步得到证实，本季度央行再次进行定向降准，并在12月进行大规模资金净投放，维持资金面偏宽松格局。 股市方面，2018年四季度，A股市场下跌幅度较深，各指数下跌幅度均超十个百分点，上证综指和深成指收益率分别为-11.64%和-13.82%；创业板指下跌11.30%。10月第一周外围市场遭遇恐慌性抛售、国外主要指数暴跌，受此影响，国内股市应声大跌，随恐慌情绪的扩散，沪深两指持续下探，突破2449.20点，创2014年12月以来新低；其后市场在利好消息呵护下略有反弹，12月末受经济下行预期逐步落地及投资者无心恋战双重影响，A股持续下探收官。板块方面，四季度申万一级子行业全线下跌，收益率差异化程度大。其中农林牧渔板块走势相对稳健，四季度收益率为-0.07%，为样本内跌幅最小的子行业；采掘和钢铁行业分别以-18.03%和-18.97%的收益率跌幅居前，此外，受药品采购采取新规则、医药生物板块曝负面新闻等事件的影响，四季度医药生物行业表现落后，当期下跌17.99%。 在报告期内，本基金采取相对稳健的操作策略。本基金同时兼顾债市收益和股市收益，债券部分将继续保持适度的久期和杠杆，优化信用资质，同时也通过一、二级债券市场定价差异等交易性机会增厚收益。权益部分将继续根据市场情况，灵活调整仓位，力争以优异的业绩回报基金持有人。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券A基金份额净值为0.9998元，本报告期基金份额净值增长率为0.20%；截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券C基金份额净值为0.9955元，本报告期基金份额净值增长率为0.10%；同期业绩比较基准收益率为1.43%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望