华银鼎利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度中国经济运行保持平稳、经济增长保持韧性。工业、服务业较快增长，投资增长加快，消费价格中收到猪肉价格上涨影响大幅走高，但结构性通胀明显因此未对货币政策带来明显掣肘。就业形势总体稳定。但外部环境不确定性依旧较强且风险加剧，中美贸易摩擦有所缓和，但是长期来看已征收的关税或对国内经济依旧带来一定负面影响大类资产中权益市场明显回暖。大类资产中权益市场表现较好，整体大幅上涨。在报告期内，本基金采取相对稳健的操作策略。主要配置可转债和可交债，通过对权益市场的判断和个券的分析择时择机选配，获取一定的收益。信用债券方面，长端和短端明显分化，在央行稳健中性的货币政策下，流动性整体适度，货币市场短端利率保持低位；但是长端却呈现震荡趋势，且高评级和中低评级分化严重。主要原因在于市场对信用风险再次高度重视，使得信用溢价重估，虽然政府大力支持民营企业和中小微企业的融资，但是国企和民企的信用利差没有明显改观。
在报告期内，本基金采取相对稳健的操作策略。主要配置可转债和可交债和信用债，在股市表现较好的情况寻求投资机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券A基金份额净值为1.0873元，本报告期基金份额净值增长率为3.38%；截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券C基金份额净值为1.0790元，本报告期基金份额净值增长率为3.29%；同期业绩比较基准收益率为1.70%。