华银鼎利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
国内一月底爆发新冠疫情，受此影响一季度各项生产活动基本停滞。三月份国内疫情缓解，海外疫情又继续爆发，全球经济都受到重创。石油价格在供需双杀的背景下也大幅下跌，进一步损伤了以石油出口为主的国家的经济状况。伴随着衰退预期的发酵，各国央行都加大了刺激力度，除中国外，各大央行都将货币政策运用到极致。近期又纷纷推出各种财政政策托底经济。
春节期间，投资者对国内疫情的影响已经充分定价，所以春节后第一个交易日债券收益率和股票价格都一步到位。但随着三月份海外疫情爆发，流动性危机模式开启，新兴市场的海外投资纷纷回流，全球权益市场都大幅下跌，债券价格也受到短暂的影响。此后流动性危机引起金融危机的担忧，衰退预期开启，债券收益率开始继续下行。
在报告期内，本基金采取相对稳健的操作策略。在各国出台一系列的托底政策之前，为了预防金融危机预期对资本市场带来的影响，我们对权益市场进行了减仓，同时利用长久期利率债进行对冲，短端配置了少量信用债增厚收益。此后随着各国有力的托底政策出台，我们继续增加了“新基建”、“老基建”等权益仓位。未来我们将继续践行稳健操作的投资理念，力争获取高夏普比例，同时尽量控制回撤。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券A基金份额净值为1.0545元，本报告期基金份额净值增长率为-3.02%；截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券C基金份额净值为1.0466元，本报告期基金份额净值增长率为-3.00%；同期业绩比较基准收益率为1.52%。