华银鼎利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
受到资金面较为宽松和政府融资负债率（同比，去趋势）拐点的出现二季度债券市场先行上涨至5月底，后随着全球通胀预期扰动开始波动，整体仍然是上涨走势。为防止通胀预期继续扰动市场，我们进行了获利了结。随着债券价格逐渐走高，我们减仓了部分长久期利率债和部分信用债，缩短了久期。权益市场虽然也受到通胀预期扰动，但高层呵护的决心可见一斑，向上动能仍在，二季度行情震荡上行，我们在兼顾波动率的同时适当增加了权益仓位。未来需要持续关注通胀是否持续高企及美联储是否会超预期的收紧货币政策，如发生以上风险我们会继续优化持仓结构。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券A基金份额净值为1.0929元，本报告期基金份额净值增长率为2.53%；截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券C基金份额净值为1.0810元，本报告期基金份额净值增长率为2.44%；同期业绩比较基准收益率为2.00%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
虽然疫苗对Delta病毒有效性有所下降，但随着疫苗接种率的稳步提高，经济活动恢复也在持续。通胀虽然有向下游传导迹象，但考虑到储蓄倾向较高，需求推升的通胀较难发生。在经济彻底企稳和通胀显著高企之前，暂时不用过多担心货币政策的明显紧缩。国内疫情控制得力及境内外利差的存在，汇率及其相关流动性风险可控。但同时我们也应注意到高层继续调结构，房地产投资承压。居民储蓄倾向较高，消费受到抑制。大宗商品价格对中游制造业企业成本冲击较大。金融机构负债周期已见顶，未来继续保持紧信用。