华银鼎利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年债券收益率整体震荡下行，截至年底，10年期国债收益率已经降到2%以下，信用债全面进入低利率时代。转债市场则受股市影响，呈现“W”走势。年初转债跟随股市下行，出现了一定程度的超跌，随后进入反弹阶段，下半年又开始下行，直至9月底市场反转，全年收益回正。
权益方面，市场整体收益为正，但市场风格出现了较大的波动。前半年市场风格主要倾向于大盘、蓝筹和高分红，下半年尤其是9月底之后，小盘成长风格又再次占优。
本基金配置以可转债和权益为主，全年录得正收益，略跑输比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券A的基金份额净值为1.1398元，本报告期基金份额净值增长率为7.04%；截至本报告期末北信瑞丰鼎利债券C的基金份额净值为1.1271元，本报告期基金份额净值增长率为6.67%；同期业绩比较基准收益率为8.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国经济增长的基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。展望2025年，中国经济将保持回升向好态势。欧美整体进入降息周期，预计海外资金会逐步加大中国资产的配置。
从FED模型看，权益类资产相比固收表现出了较高的性价比。无论是利率债还是信用债，其收益率水平都处于历史较低的位置，而权益类资产整体在经历了一轮反弹之后其性价比依然处于历史高位。
当下，中国经济进入高质量发展阶段，厚积薄发之下，各个行业都出现了众多的突破性进展。在这个过程中，将会涌现出越来越多的世界级领军企业。
本基金固收配置将以可转债为主，利率债为辅。为控制回撤，将采取双低策略以分散风险控制波动。权益方面则顺应经济和行业发展趋势，主要配置于具备国际竞争力和全球影响力的中国企业。